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    拼多多賣(mài)家在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中需要注意哪些方面-拼多多問(wèn)答電商問(wèn)答

    2023-01-12| 10:28|發(fā)布在分類(lèi)/淘寶知識(shí)|閱讀:40

    本文主題拼多多,拼多多阿里巴巴,拼多多問(wèn)答。

    拼多多賣(mài)家在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中需要注意哪些方面

    拼多多自3月13日公布財(cái)報(bào)后,股價(jià)已經(jīng)下跌了近30%,表面上看主要是因?yàn)槠炊喽嗟脑鲩L(zhǎng)來(lái)源于居高不下的銷(xiāo)售和推廣費(fèi)用,全年同比增加了9倍,引起投資者對(duì)公司可持續(xù)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)。不過(guò),從基本面上看,缺乏可靠的壁壘可能是股價(jià)下跌的深層次原因。相比而言,阿里巴巴、京東、唯品會(huì)的股價(jià)都在反彈。

    物流問(wèn)題

    目前的情況是,京東和唯品會(huì)都有自己的物流部門(mén),阿里巴巴擁有菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò),而PDD主要依賴(lài)菜鳥(niǎo)生態(tài)系統(tǒng)。隨著拼多多產(chǎn)品品類(lèi)的擴(kuò)張,將不可避免地跟阿里巴巴展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng),這樣的話(huà),依賴(lài)于菜鳥(niǎo)系統(tǒng)的物流體系將會(huì)把公司數(shù)據(jù)暴露在阿里系統(tǒng)之下。

    營(yíng)銷(xiāo)支出

    拼多多在第四季度的收入增長(zhǎng)了379%,但是它的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用卻增長(zhǎng)了699%,超過(guò)了60億元。同一季度,京東的營(yíng)銷(xiāo)支出為63.5億元,大致持平。如今拼多多的年度活躍用戶(hù)已經(jīng)超過(guò)了京東,為了維持這么大數(shù)量的用戶(hù),以及改善品牌形象,短期內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)支出還將繼續(xù)增長(zhǎng)。為了提升用戶(hù)體驗(yàn),公司毛利率也在下降,2023年前三季度分別是86%、77%及74%。

    估值

    瑞銀曾經(jīng)發(fā)布報(bào)告稱(chēng),拼多多的GMV將在2023年超過(guò)京東,達(dá)到2.07萬(wàn)億元,假定瑞銀的估計(jì)是對(duì)的,再結(jié)合京東、阿里和拼多多的貨幣化率(如下圖所示)可以大致估算出公司2023年的收入。假設(shè)拼多多未來(lái)還有增長(zhǎng)的空間,其貨幣化率提高到3.0%。

    同時(shí),假設(shè)2023年公司增速也將下降到跟阿里巴巴和京東差不多的水平,在20%到30%之間,營(yíng)銷(xiāo)支出跟京東相當(dāng),最后可以得出2023年公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為95億元,按照240億美元的市值來(lái)算,公司的市值營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比超過(guò)16倍,相對(duì)阿里巴巴60倍的市值營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比來(lái)說(shuō)并不算高。

    假貨問(wèn)題

    根據(jù)瑞銀的調(diào)查,拼多多上的假冒偽劣產(chǎn)品可能被放大了,做空機(jī)構(gòu)和媒體夸大了假貨的實(shí)際情況,而投資者對(duì)其反應(yīng)也有些過(guò)度。同時(shí),公司也在大力打擊假冒偽劣產(chǎn)品。所以,這一問(wèn)題其實(shí)并不能真正影響公司的長(zhǎng)期潛力。

    總結(jié)

    拼多多股價(jià)跟同類(lèi)公司相比逆勢(shì)下跌反映了投資者對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的擔(dān)憂(yōu),物流過(guò)分依賴(lài)于阿里菜鳥(niǎo)生態(tài)體系,營(yíng)銷(xiāo)支出居高不下等限制公司的增長(zhǎng)潛力。盡管公司估值可能不算高,但是公司能否保持持續(xù)性增長(zhǎng)還有待進(jìn)一步考驗(yàn)。

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