酒館“拼多多”上市,海倫司的核心競(jìng)爭(zhēng)力到底是什么?
Lisunchuan樓主|2023-03-04|20:06|發(fā)布在分類(lèi) / 多多規(guī)則|閱讀:36
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武俠世界中,酒館既是英雄俊杰們把酒言歡、彰顯江湖豪情的場(chǎng)所,也是個(gè)帶著激烈社交屬性的信息交流平臺(tái)。
往常,酒館曾經(jīng)不只僅是喝酒的中央,還是承包年輕人夜生活的文娛天堂。
近期,酒館連鎖品牌海倫司(Helens)向港交所主板提交上市申請(qǐng)。
這家酒館品牌以拼多多的平價(jià)道路,承包了不少二三線年輕人的夜生活,但它的中心競(jìng)爭(zhēng)力能否足以匹敵越來(lái)越劇烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),值得討論。
01 抓住小鎮(zhèn)青年的夜生活海倫司的第一家酒館開(kāi)在五道口的一個(gè)偏遠(yuǎn)角落,最初以低低價(jià)格吸收了一批海外留學(xué)生受眾,就此翻開(kāi)了市場(chǎng)。
隨后,這家酒館連鎖逐漸下沉,走入二三線年輕人的夜生活中。
招股書(shū)顯現(xiàn),海倫司的三百多家門(mén)店中,位于二三線城市的比例超越八成。
開(kāi)創(chuàng)人徐炳忠將海倫司定位為“年輕人的線下社交平臺(tái)”、“年輕人自由的聚會(huì)空間”,以至希望將其打形成為“夜間星巴克”。
招股書(shū)顯現(xiàn),其中心消費(fèi)群體在20~35歲之間。
從數(shù)據(jù)能夠發(fā)現(xiàn),二三線城市是海倫司絕大多數(shù)的收入來(lái)源。
2020 年,海倫司的單店日均營(yíng)收在1萬(wàn)元左右,二線城市為 1.14 萬(wàn)元,一線城市為8500元。
二三線城市為公司奉獻(xiàn)了約八成營(yíng)收。
數(shù)據(jù)來(lái)源:海倫司招股書(shū)、華創(chuàng)證券作為連鎖酒館,望文生義,海倫司還是主要靠賣(mài)酒賺錢(qián)。
通常狀況下,酒館要賺錢(qián),主要有兩種方式,一是進(jìn)步酒類(lèi)價(jià)錢(qián),比方一瓶普通啤酒進(jìn)入酒吧、酒館,價(jià)錢(qián)常常會(huì)翻幾倍,但價(jià)錢(qián)高了,客流量也相應(yīng)會(huì)有所限制。
而客流量缺乏時(shí),企業(yè)在供給商采購(gòu)方面就短少議價(jià)才能,采購(gòu)本錢(qián)和固定費(fèi)用攤銷(xiāo)就很難降下去。
相較而言,海倫司走的是相反道路:以低價(jià)拉客,進(jìn)步客流量,然后經(jīng)過(guò)直營(yíng)形式和范圍效應(yīng),降低采購(gòu)本錢(qián)和固定費(fèi)用攤銷(xiāo)。
它的平價(jià)道路表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是自有酒水銷(xiāo)售占比高,2023年接近七成,同時(shí)外部酒水價(jià)錢(qián)遠(yuǎn)低于同行。
目前,海倫司酒館內(nèi),大局部瓶裝啤酒定價(jià)在10元/瓶以?xún)?nèi),低于市場(chǎng)售價(jià)。
同時(shí),為了降低本錢(qián),公司在選址上避開(kāi)了昂貴的中心位置。
平價(jià),是這家酒館品牌的重要標(biāo)簽,這既是公司快速起量的動(dòng)力,也是公司吸收小鎮(zhèn)青年的一大緣由。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,這也帶來(lái)了不錯(cuò)的利潤(rùn)和毛利率。
招股書(shū)顯現(xiàn),2023年至2023年,海倫司的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1083.4萬(wàn)元、7913.6萬(wàn)元和7575.2萬(wàn)元。
期間海倫司毛利率根本都在60%以上。
數(shù)據(jù)來(lái)源:海倫司招股書(shū)、華創(chuàng)證券不過(guò),就像是拼多多針對(duì)的更多是下沉市場(chǎng),相對(duì)低消費(fèi)人群的需求,海倫司的平價(jià)標(biāo)簽也一定水平上“掃除”了更高消費(fèi)程度的用戶(hù)。
和其他中國(guó)小酒館一樣,海倫司的酒類(lèi)產(chǎn)品主要以啤酒和果酒為主,上游議價(jià)才能有限,行業(yè)壁壘不高。
同時(shí),不少網(wǎng)上評(píng)論提及,海倫司“小吃偏少”,這一定水平上也降低了其用戶(hù)體驗(yàn)。
02 直營(yíng)的雙刃劍不論是古代還是現(xiàn)代,酒館的一大特性是“個(gè)性化”標(biāo)簽較為激烈,因而連鎖酒館較少。
截至2023年末,中國(guó)約有3.5萬(wàn)家酒館,其中95%是獨(dú)立酒館,酒館行業(yè)格局能夠說(shuō)是相當(dāng)分散。
作為近三年來(lái)中國(guó)最大線下連鎖酒館,截至提交招股書(shū),海倫司在全國(guó)有372家門(mén)店,是中國(guó)市場(chǎng)中獨(dú)一酒館數(shù)量超越100家的連鎖酒館。
這很大水平上是由于公司的直營(yíng)形式。
此前,海倫司曾經(jīng)過(guò)“直營(yíng)+加盟”形式來(lái)擴(kuò)展范圍,但它目前正走向全面直營(yíng)化。
截至2023年、2023年和2023年年末,海倫司直營(yíng)酒館的數(shù)量分別為84家、221家和337家,對(duì)總營(yíng)收的收入奉獻(xiàn)比例分別為60%、95.7%及99.4 %。
到提交招股書(shū),其酒館已全部轉(zhuǎn)為自營(yíng)酒館。
相比傳統(tǒng)獨(dú)立酒館,直營(yíng)形式能夠讓管理者本人控制開(kāi)店速度,同時(shí)在連鎖形式下探究規(guī)范化、范圍化的商業(yè)方式,比方統(tǒng)一管理選址,裝修,物流采購(gòu),音樂(lè)播放等能夠協(xié)助進(jìn)步公司的運(yùn)營(yíng)效率和盈利才能。
招股書(shū)顯現(xiàn),2018 年-2020 年,海倫司的停業(yè)收入從1.15億元增至8.18億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為166.9%。
期間,公司的盈虧均衡期從6個(gè)月降落到了3個(gè)月。
數(shù)據(jù)來(lái)源:海倫司招股書(shū)、華創(chuàng)證券不過(guò),直營(yíng)的另一面,是更高的運(yùn)營(yíng)本錢(qián)。
將門(mén)店轉(zhuǎn)為直營(yíng),意味著品牌方在租金本錢(qián)方面要承當(dāng)?shù)酶?,同時(shí),由于門(mén)店擴(kuò)張,企業(yè)需求支付的租金以及采購(gòu)支出也在擴(kuò)展。
招股書(shū)顯現(xiàn),2023年到2023年,海倫司的原資料本錢(qián)占比從26%增加至33%;2023年其人力本錢(qián)為 16-22%,租金本錢(qián)(運(yùn)用權(quán)資產(chǎn)+短期租賃租金,后者主要是員工宿舍)占比為 12%-17.4%。
數(shù)據(jù)來(lái)源:海倫司招股書(shū)、華創(chuàng)證券同時(shí),公司的凈活動(dòng)負(fù)債也在不時(shí)攀升:2023年到2023年,海倫司的凈活動(dòng)負(fù)債分別為6580萬(wàn)元、9820萬(wàn)元、1.68億元。
如此資金壓力下,此前不斷堅(jiān)持不融資的海倫司終于在今年2月,接下了投資者伸來(lái)的橄欖枝,取得3300萬(wàn)美圓的融資,以補(bǔ)償負(fù)債缺口。
依據(jù)招股書(shū),海倫司方案到2023年將門(mén)店數(shù)量擴(kuò)大至2200家。
但公司的資金儲(chǔ)藏能否可以承當(dāng)如此擴(kuò)張野心,還需張望。
03 行業(yè)廝殺加劇不管是咖啡館、餐飲店還是小酒館等線下門(mén)店,終極目的簡(jiǎn)直都是要為用戶(hù)提供情感空間。
這意味著,在賣(mài)咖啡或酒等之外,為用戶(hù)提供文化、肉體或社交體驗(yàn)。
這在星巴克的“第三空間”理論中曾經(jīng)得到了不錯(cuò)考證。
不過(guò),相比咖啡館,小酒館所面對(duì)的是一個(gè)限制較強(qiáng)的場(chǎng)景,迎合的多是“夜生活”和“慢生活”,這常常意味著較低的翻臺(tái)率,這成了行業(yè)普遍面臨的難題。
同時(shí),由于海倫司出于本錢(qián)思索避開(kāi)了中心腸段,公司在引流方面需求更多發(fā)力。
近幾年,為了“收割”年輕人這一中心用戶(hù),海倫司在推行年輕人社交文化花了不少力氣。
在抖音上,公司開(kāi)拓了“情感小短劇”、“Helen’s可樂(lè)桶”等吸收年輕人的活動(dòng)。
而在營(yíng)銷(xiāo)方面的發(fā)力,招致公司的宣傳推行費(fèi)用從2023年的520萬(wàn)元攀升至2023年的1540萬(wàn)元。
除此之外,公司還正面臨著愈加劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
安信證券報(bào)告顯現(xiàn),受益于中國(guó)居民可支配收入的增加和中國(guó)酒館數(shù)量的增長(zhǎng),中國(guó)酒館行業(yè)的總收入由 2015 年的約 844 億元增加至 2019 年的約1179億元,復(fù)合增長(zhǎng)率為8.7%,估計(jì)2020-2025 年CAGR 為 18.8%,不過(guò),看好酒館市場(chǎng)的不只僅是海倫司。
近兩年來(lái),酒館行業(yè)正迎來(lái)不少跨界競(jìng)爭(zhēng)者。
比方,豆撈坊、呷哺呷哺和湊湊等火鍋品牌開(kāi)端或嘗試酒館主題裝修,或在場(chǎng)景中分離更多酒文化;2023年上半年,老鄉(xiāng)雞華南首店在深圳開(kāi)業(yè),白晝做快餐,晚上變酒吧;西貝酸奶屋嘗試啤酒夜市;鼎泰豐北京太古里店則開(kāi)啟了專(zhuān)業(yè)侍酒師駐店等。
不只如此。
咖啡和新茶飲品牌也在入場(chǎng)。
比方,星巴克2023年4月在上海外灘開(kāi)了首家酒吧,奈雪酒屋BlaBlaBar則開(kāi)啟了快速擴(kuò)張。
當(dāng)餐飲大佬們集體盯上“餐+酒”賽道,海倫司此前不斷引以為傲的連鎖優(yōu)勢(shì)還能堅(jiān)持多久?
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