7年虧了500億，滴滴怎么就突然盈利了？

BT財經(jīng)（ID:btcjv1）原創(chuàng)

作者 | 梓淇

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網(wǎng)約車在國內(nèi)出現(xiàn)至今已有七八年，始終無法實現(xiàn)盈利，可日前，行業(yè)龍頭滴滴卻宣稱自己終于盈利了。

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公司總裁柳青接受 CNBC 采訪時表示：“滴滴的核心業(yè)務(wù)（網(wǎng)約車）已經(jīng)盈利，或者說有些薄利了?！?/p>

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幾乎是同時，首汽約車也宣稱，公司在今年4月實現(xiàn)了全國整體正毛利，并有望在今年第4季度實現(xiàn)息稅前利潤為正。

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這些消息，讓很多業(yè)內(nèi)人士和投資者都有些興奮，似乎行業(yè)開始賺錢了，真正的春天來了。

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實話說，對網(wǎng)約車公司盈利一事，持懷疑態(tài)度的大有人在，而且這種懷疑絕非臆測。

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以滴滴為例，它于2012年成立，2014年后網(wǎng)約車行業(yè)迎來爆發(fā)期，滴滴先后合并了快滴和優(yōu)步，成為行業(yè)霸主。

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不過，滴滴始終在燒錢補貼用戶和司機，以此來維持用戶增長。雖然也從司機收入中提成，提成比例還不低（平均25%左右），但出賬總是大于入賬，公司始終處于失血狀態(tài)。

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2019年2月，滴滴創(chuàng)始人及董事長程維在內(nèi)部信中表示，2012-2018年，公司從未盈利，6年累計虧損390億元。

相關(guān)統(tǒng)計也顯示，截止2019年底，7年里滴滴累計虧損超過了五百億，其中2018年一年就虧損110億。

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成立7年，虧了7年，還能維持運營，滴滴靠的是外部融資。

據(jù)統(tǒng)計，成立至今，滴滴前后獲得18輪融資，累計金額達210億美元?？梢哉f，如果不是外部一直給它輸血，滴滴早就關(guān)門大吉了。

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滴滴是未上市公司，人們無法看到財報數(shù)據(jù)，柳青也沒有透露具體的數(shù)據(jù)和盈利指標，因此外界難以判斷公司盈利的說法是否成立。

不過，我們還是能找到一些線索，并嘗試解答心中的疑問。

滴滴靠什么盈利？

企業(yè)要實現(xiàn)扭虧為盈，無外乎從兩件事入手：改善收入，削減成本。

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對于常年巨虧的滴滴來說，要實現(xiàn)網(wǎng)約車盈利，必然需要營收有大幅提升才行。

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但是，2019年12月Talk Aata 發(fā)布的一組數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度國內(nèi)網(wǎng)約車應(yīng)用日活同比下降了6.3%，且已經(jīng)連續(xù)五個季度下降。

而作為最大的網(wǎng)約車公司，滴滴過去一年里乘客和司機端APP使用量，更是分別下降了5%和23%。

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這就是說，滴滴的活躍用戶和司機數(shù)量一直在減少。

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滴滴的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)可分為三大板塊，分別是快車、專車（含優(yōu)享）和新業(yè)務(wù)（順風車、拼車）。

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快車是滴滴最大的一塊業(yè)務(wù)，其實就是滴滴自營的出租車，本身毛利就低，而且與出租車高度同質(zhì)，完全可相互替代。這兩年，滴滴快車不斷漲價，已經(jīng)與出租車持平甚至更高，并無價格競爭力可言，活躍用戶數(shù)自然要減少，也更難盈利。

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而滴滴的專車業(yè)務(wù)，其用戶多是那些具備一定經(jīng)濟實力和品牌偏好的都市白領(lǐng)階層，目標用戶不同，和出租車實現(xiàn)了一定的差異化，毛利率也高于出租車，有可能實現(xiàn)盈利，但盈利水平不會很高。

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至于順風車和拼車，由于只需要撮合車主和乘客的信息即可，輕資產(chǎn)運營，現(xiàn)金流好，一度是滴滴唯一盈利的業(yè)務(wù)。

不過，順風車和拼車在滴滴整體業(yè)務(wù)中的占比還很小，而且因為安全事件頻出，順風車被下線一年多，清退了30萬名不合格司機，2019年底才剛剛解禁，短期內(nèi)不太可能貢獻多少盈利。

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因此，我們暫時還看不出滴滴營收有明顯改善的可能。如果滴滴的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)果真實現(xiàn)了盈利，更可能是削減成本的結(jié)果。

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一方面，滴滴對算法和調(diào)度系統(tǒng)不斷升級，力圖提高車輛的運營效率，降低成本。另一方面，滴滴在2019年明顯減少了對司機的補貼。

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有快車司機就反映，2018 年入行時，每天能拿到的補貼在 150 元左右，2019年夏天開始補貼就漸漸少了，到去年年末補貼就基本沒有了。

如此抱怨的快車司機不在少數(shù)。特別是2019年2月，滴滴一次性裁員 15%，規(guī)模達 2000 人，還大幅削減了員工福利。

這些舉措無疑幫助滴滴降低了運營成本，這也應(yīng)該是它能夠扭虧為盈的主要原因，如果它確實盈利了的話。

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能否可持續(xù)發(fā)展成疑

需要注意的是，滴滴的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)即便在疫情前實現(xiàn)了盈利，但公司整體可能并沒有扭虧。

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首先，疫情對國內(nèi)出行企業(yè)造成極大負面影響。

2019年底，程維曾表示，網(wǎng)約車2020年的目標是近50%的增長。然而疫情期間，其訂單量一度下滑90%。盡管柳青表示訂單量已經(jīng)恢復到疫情爆發(fā)前60%到70%的水平，但已經(jīng)損失的營收無法彌補。

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而且疫情過后，國內(nèi)消費市場并未出現(xiàn)預(yù)想中的報復性反彈。網(wǎng)約車市場要完全恢復到疫情前的樣子，需要更長的時間，滴滴的全年業(yè)績很可能相比去年出現(xiàn)縮水。

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同時，滴滴在海外大舉收購的多個網(wǎng)約車平臺（海外業(yè)務(wù)約占滴滴整個網(wǎng)約車業(yè)務(wù)的20%），在這次疫情中遭受重創(chuàng)。

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滴滴出行國際事業(yè)部首席運營官仇廣宇承認，海外市場短期內(nèi)或出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

事實上，海外的網(wǎng)約車公司日子都不好過，4月以來，美國網(wǎng)約車巨頭Lyft和Uber都大幅裁員，裁員比例接近20%，Uber還取消了對2020年總預(yù)訂量和收入的業(yè)績預(yù)期。

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因此，滴滴在海外的投資大概率將出現(xiàn)虧損，拉低公司的整體盈利。

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近日，滴滴又傳出進軍貨運行業(yè)的信息，不斷擴張業(yè)務(wù)邊界。能否在貨拉拉和快狗打車的夾擊下突出重圍，成為盈利來源，還需要時間解答。

至于滴滴的金融、保險業(yè)務(wù)，雖然在加快布局，但新業(yè)務(wù)孵化尚在襁褓之中，而且整個金融環(huán)境都在強化監(jiān)管，這塊業(yè)務(wù)短期內(nèi)也還無法大規(guī)模盈利。

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實際上，滴滴最大的問題在于其核心業(yè)務(wù)能否真正持續(xù)盈利。

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任何公司削減運營成本的努力都有一個限度，到一定程度很難再降低成本。要想盈利關(guān)鍵還在于改善經(jīng)營效率，提供好的產(chǎn)品服務(wù)，實現(xiàn)營收和利潤的穩(wěn)定增長。

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對滴滴而言，要做到這一點，挑戰(zhàn)很大。

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由中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）數(shù)據(jù)可知，中國現(xiàn)有的共享汽車用戶達3.62億，全國合法共享汽車駕駛者亦多達150萬人，日均完成訂單逾2000萬，國家對共享汽車也給予支持，市場前景看似一片繁榮。

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但不能忽視一點，就是網(wǎng)約車市場的競爭正日趨激烈，不斷有玩家涌入。不僅美團、高德的打車平臺在不斷壯大，很多造車企業(yè)也把網(wǎng)約車當作是解決汽車庫存的救命稻草。

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長安汽車、中國一汽、東風汽車聯(lián)合騰訊、阿里、蘇寧等成立了互聯(lián)網(wǎng)出行平臺“T3出行”，將網(wǎng)約車戰(zhàn)事推向新高度。

據(jù)CNNIC的最新數(shù)據(jù)，國內(nèi)目前已有140多個共享汽車平臺取得了經(jīng)營許可權(quán)。網(wǎng)約車市場早已不是滴滴一家獨大，想收割壟斷收益已經(jīng)不可能。

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網(wǎng)約車市場競爭者越來越多，燒錢補貼用戶和司機的做法也未有根本改變，而滴滴現(xiàn)在一方面降低補貼，一方面繼續(xù)維持高比例抽成。

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對用戶和司機而言，滴滴的吸引力都在下降。隨著市場供給端變得更多，滴滴或?qū)⒘魇Ц嘤脩艉退緳C，市場份額加速從高點（最高時達到90%）回落。

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從某種程度講，滴滴可能面臨著與瑞幸咖啡類似的問題，無法跳出“巨額補貼、巨額虧損”的死循環(huán)，商業(yè)模式不具有可持續(xù)性。

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在資本優(yōu)勢明顯、融資超過210億美元、提成接近30%的情況下，滴滴不過短暫實現(xiàn)微利而已。面對未來更加不確定的市場，滴滴能持續(xù)實現(xiàn)盈利嗎？能找到不依賴補貼業(yè)務(wù)也能做得風生水起的商業(yè)模式嗎？

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這些問題也許滴滴自己還說不清。

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*題圖來源于視覺中國。

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