2022年年末，匯通達網(wǎng)絡股份有限公司(以下簡稱“匯通達”)再次向港交所遞交招股說明書。實際上，去年6月17日匯通達曾第一次向港交所遞交招股書，不過6個月后招股書失效隨即IPO也“告吹”。

有著“農(nóng)村版淘寶”之稱的匯通達，其股東更是明星資本云集，不但有阿里巴巴、雷軍的順為資本，還有招商銀行、華夏保險等為其“站臺”。除此之外，匯通達的創(chuàng)始人汪建國也是大有來頭，不但90年代下海創(chuàng)立五星電器，其于2022年10月份更是收獲了人生第一個IPO孩子王(301078.SZ)。

不過，有如此華麗背景的匯通達，雖然布局下沉市場10多年，可擺脫不了年入近500億元卻連年虧損的“燒錢”局面。

“孩子王”汪建國第二個IPO?阿里位列第二大股東既是客戶又是供應商

資料顯示，匯通達成立于2010年，是一家服務中國零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易及服務平臺，并致力于為中國的下沉市場提供優(yōu)質(zhì)商品及服務。雖然匯通達一度被稱為“農(nóng)村版淘寶”，兩者盈利模式類似，但區(qū)別于淘寶、拼多多，匯通達并不主要做C端，而是更多面向B端企業(yè)客戶，如鄉(xiāng)鎮(zhèn)夫妻店、個體工商戶。

此外，從行業(yè)排名看，按2022年面向下沉市場、國內(nèi)整體市場的交易業(yè)務規(guī)模計算，匯通達分別排名第一和第三，不過，各市場所占市場份額均低于1%。

事實上，在遞交招股書前，匯通達曾多次獲得融資。據(jù)天眼查APP顯示，匯通達已拿下9輪融資，這其中包括阿里巴巴、招商銀行、華夏保險、華泰證券等。

不過，截至目前匯通達的控制權(quán)仍然牢牢掌握在汪建國手中，以32.56%的股份為公司單一最大股東。另外，阿里巴巴持股約為19.08%，為公司第二大股東;匯通達CEO徐秀賢持股14.01%;非執(zhí)行董事、五星控股總裁王健持股5.71%;國家電網(wǎng)、國家開發(fā)投資集團旗下的央企基金，也持有匯通達5.3%的股份。

值得注意的是，阿里巴巴除股東身份外，既是匯通達的客戶又是其供應商，存在諸多關聯(lián)交易。從2022年至2022年前三季度，匯通達向阿里巴巴銷售的金額分別為2.99億元、1.2億元和5690萬元，呈現(xiàn)下滑趨勢。此外，根據(jù)最新銷售協(xié)議，2022年和2023年，雙方約定的年度銷售上限金額，分別為8000萬元和6000萬元。

相反的是，近年來匯通達從阿里巴巴采購的商品金額卻呈現(xiàn)大幅度增長。2018-2022年，采購金額分別約為130萬元、1370萬元和1.09億元。同時根據(jù)最新采購協(xié)議，2022年和2023年，雙方約定的年度采購上限金額，分別為5000萬元和1億元。

年入近500億的下沉市場，毛利率不過3%且連年虧損

事實上，中國下沉市場人口龐大，地域覆蓋范圍廣袤。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，于2022年年底前，中國下沉市場常住人口達12.3億人，占全國總?cè)丝?7%以上。同時，中國下沉零售市場的市場規(guī)模于2022年達到15.1萬億元，約占中國整體零售市場的79.2%。

得益于行業(yè)紅利期，匯通達的營收規(guī)模也是年年攀升，2022年至2022年前三季度，公司的營業(yè)收入分別為298.02億元、436.33億元、496.29億元和464.96億元。

招股書顯示，匯通達的業(yè)務主要包括交易業(yè)務和服務業(yè)務兩大板塊，以營收占比超99%的交易業(yè)務為主。該業(yè)務主要通過自有的電商平臺“匯通達商城”向會員零售門店、渠道合作客戶提供多類商品，目前包括家電、消費電子、農(nóng)資、酒水等。而服務業(yè)務板塊，在匯通達的營收占比中連1%都不到。

此外，由于匯通達的創(chuàng)始人汪建國從家電行業(yè)起身，家電行業(yè)也一直是公司營收的“重頭戲”，該業(yè)務在2022年的自營業(yè)務中更是以57.1%的營收占比占據(jù)了半壁江山，不過隨著傳統(tǒng)家電行業(yè)衰退，其營收占比在去年前三季度一度下滑到了18.9%。于是，匯通達開始向其他業(yè)務傾斜，其中消費電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的營收占比分別由2022年的19.6%、17.5%提升到了2022年前三季度的38.8%、22.3%。

可即便如此，受下沉市場產(chǎn)業(yè)鏈中復雜的交易層級以及數(shù)字化水平偏低等行業(yè)弊端影響，哪怕是入行闖蕩10多年的匯通達，也依然逃脫不了不斷“燒錢”，一直虧損的局面。2022年至2022年前三季度，匯通達的凈虧損分別為2.76億元、3.05億元、2.80億元和1.58億元，報告期內(nèi)累計虧損超10億元。

匯通達一直處于增收難增利的狀況之下，其主要原因是核心收入來源的交易業(yè)務毛利率十分低，并且還在逐年下降，由2022年的3.4%降至2022年前三季度的2.6%，主要是高毛利率的家電品類營收占比在減少，而毛利率低的消費電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料占比在增加。

由于下沉市場人口龐大、地域廣泛，因此跑馬圈地無疑成為匯通達擴展版圖的最直接方法。公司的會員零售門店數(shù)目從2022年的34968家一度增長至2022年前三季度的57074家，增幅超63%。不過，渠道合作客戶數(shù)目卻并未有較大突破，從2022年的12955家增長至2022年的19425家后便開啟了下滑趨勢，到了2022年前三季度僅剩下13653家。

但是由于傳統(tǒng)家電市場不景氣，已經(jīng)造成了匯通達的會員零售門店、渠道合作客戶，均出現(xiàn)了大規(guī)模的流失。2022年至2022年前三季度，匯通達會員零售門店的流失率分別達到49.1%、44.7%、50.3%及50.6%。與此同時，匯通達渠道合作客戶的流失率分別為78%、71.2%、67.3%及70.3%。

2022快手電商品質(zhì)年貨節(jié)正式開啟

2022快手電商品質(zhì)年貨節(jié)于1月1日正式開啟，今年快手年貨節(jié)主題為“當?shù)刂鞑?，地道年貨”，活動將持續(xù)至1月16日。

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1月1日-4日，為“新年第一播”活動。每日均將有快手達人主播為“家鄉(xiāng)年貨代言”。

1月5日至16日為“當?shù)刂鞑?、地道年貨”活動?；顒庸卜譃槿齻€階段，用戶每個階段在直播間下單，可助力主播上地區(qū)榜。快手年貨節(jié)推出了平臺全量電商主播均可參加的“主播挑戰(zhàn)賽”。

1月1日-16日還將同時開啟“品牌福利購”?；顒訉⑼ㄟ^直播間電商精準流量扶持傾斜、品牌主會場樓層透出、現(xiàn)金獎勵、快手小店官號連麥玩法、品牌x快手電商市場宣發(fā)資源等“組合拳”。

1月1日-16日，快手推出面向潛力商家的專屬福利“年貨節(jié)·紅利計劃”?；顒悠陂g，快手銅牌、銀牌潛力商家(月銷售額1萬以上，且無其他政策簽約)只需完成直播帶貨有效開播、創(chuàng)建并使用直播計劃、發(fā)布帶貨短視頻等指定任務，即可獲得相應的流量獎勵。

快手官方還為商家提供的高收益一站式快手站外投放解決方案“聚寶盆”計劃，商家可以獲得海量廣告資源，通過站外豐富場景觸達，實現(xiàn)破圈漲粉、購買新客拓展、GMV提升;通過快手打造的“投前/投中/投后”的全鏈路營銷閉環(huán)及持續(xù)優(yōu)化，實現(xiàn)全鏈路提效;根據(jù)商家預算，獲得快手官方額外補貼。活動于2022年12月20日-2022年2月20日推出，單場GMV 100萬以上的快手商家均可參與該計劃。

此外，2022年12月24日-2022年1月16日期間，“STAGE方法論”訓練營也推出年貨節(jié)特別活動。商家在學習取得畢業(yè)證書、創(chuàng)建使用直播計劃開播、發(fā)布帶貨短視頻，即可獲得相應的流量獎勵。

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